Спор вокруг юаня

Во время своего первого визита в Китай в середине ноября президент США Барак Обама призвал правительство страны повысить стоимость национальной валюты, однако президент Хю Джинтао вежливо проигнорировал его слова. В последние недели призывы укрепить юань также прозвучали от Жана-Клода Трише - президента Европейского центрального банка и Доминика Стросс-Кана - управляющего директора Международного валютного фонда. Тем не менее Китай откорректирует курс национальной валюты только тогда, когда сам сочтет нужным, не реагируя на давление со стороны других государств.

В течение трех лет до июля 2008 года стоимость юаня возросла по отношению к доллару на 21%, однако с тех пор Китай поддерживает его курс на фиксированном уровне. В результате в этом году торгово-взвешенная стоимость юаня упала из-за ослабления курса доллара, тогда как стоимость многих других валют резко выросла. С марта бразильский реал и южнокорейская вона выросли по отношению к юаню на 42 и 36% соответственно, что серьезно подорвало конкурентоспособность этих стран.

Предположения относительно изменения валютной политики Китая усилились за неделю до визита Обамы, после того как Народный банк Китая незначительно изменил стандартную формулировку в квартальном отчете по валютной политике. В частности, в отчете было отмечено, что стоимость юаня будет «в основном стабильной», а валютная политика будет осуществляться с учетом «потоков иностранного капитала и изменения курсов основных валют». Но направление валютной политики определяет не центральный банк, а Государственный совет, а многие высокопоставленные политики, в особенности члены министерства торговли, в настоящее время не поддерживают ревальвацию национальной валюты.

Укрепление юаня не только поможет уравновесить мировую экономику США), но и будет содействовать развитию самого Китая

Действительно, китайские должностные лица стали смелее в противостоянии Вашингтону. Так, 16 ноября представитель министерства торговли Китая заявил: «Мы считаем, что это (ревальвация юаня. - Ред.) не будет способствовать восстановлению мировой экономики, а с вашей стороны несправедливо просить других повысить курс валюты, тогда как сами понижаете курс собственной». Днем раньше Лю Минькан - главный регулятор банковской системы Китая - раскритиковал Вашингтон за низкие процентные ставки и падение курса доллара, которое, по его словам, стимулирует спекуляцию долларовыми активами и приведет к мировому буму цен на активы. Странно, что при этом он проигнорировал тот факт, что чрезмерно небрежная валютная политика Китая, частично являющаяся результатом фиксированного валютного курса, привела к буму на рынках акций и недвижимости.

Международные эксперты убеждены, что укрепление юаня не только поможет уравновесить мировую экономику (уменьшив, скажем, торговый дефицит в США), но и будет содействовать развитию самого Китая - в частности, поможет ему восстановить контроль над валютной политикой. Привязываясь к доллару, Китай фактически «импортирует» валютную политику США, слишком либеральную для его быстрорастущей экономики. Кроме этого, укрепление юаня поможет перебалансировать экономику Поднебесной, уменьшив ее зависимость от экспорта и обеспечив стабильное развитие в будущем.

Если укрепление курса национальной валюты в интересах Китая - почему же он сопротивляется? Пекин отвергает обвинения в том, что валютная политика дала ему незаслуженные преимущества. В этом году курсы валют других развивающихся стран действительно стремительно выросли, но это только вершина айсберга. В прошлом году - на протяжении мирового финансового кризиса - Китай поддерживал стабильность национальной валюты по отношению к доллару, тогда как курсы других валют падали. С начала 2008 года юань вырос по отношению ко всем валютам, кроме японской иены.