Сбербанк начинает экспансию с Польши

Чтобы быстро погрузиться в атмосферу Варшавы и узнать не только последние новости, но и слухи, достаточно взять такси из аэропорта Фредерика Шопена в центр. Поляки обожают сплетничать и выстраивать «геостратегические конструкции». Впрочем, нынешним летом традиционный десяток тем свелся лишь к трем: одной политической (октябрьские парламентские выборы и возможная политическая рокировка элиты) и двум финансовым. Причем последние две обсуждаются с особым интересом — каково будущее у единой европейской валюты и появится ли на польском банковском рынке крупнейший банк Центральной и Восточной Европы российский Сбербанк.

Мечта Москвы Об интересе Сбербанка России к польскому рынку здесь говорят уже давно. Еще в прошлом году он собирался приобрести Bank Zachodni WBK, польское подразделение ирландского Allied Irish Bank, однако вышел из переговоров, сославшись на то, что сделка не состоялась, поскольку их не устроила цена. Между тем многие видели причину отказа в появлении альтернативного предложения по покупке австрийского Volksbank International с гораздо большим территориальным покрытием (работал в девяти странах Восточной Европы кроме Польши). Отложенный спрос на польские активы снова вернул Сбербанк России в статус потенциального покупателя. К тому же на продажу выставлены два финучреждения из топ-десятки польских банков — Bank Millennium и Kredyt Bank. Первый является дочерним банком крупнейшего частного банка Португалии — Banco Comercial Portugues SA (владеет 65,51%), который занимает шестую позицию в стране по размеру активов — 15 млрд. евро на начало года. Второй принадлежит бельгийской KBC Group (владеет 80% акций банка) и занимает седьмое место с активами в 10 млрд. евро.

Оба польских банка выставлены на продажу из-за изменения политики присутствия на зарубежных рынках материнских компаний. Так, португальский Banco Comercial продает польскую «дочку» Millennium под давлением требований центрального банка Португалии по увеличению капитала. Бельгийская KBC, продавая Kredyt bank, продолжает сокращать свое присутствие в Восточной Европе из-за получения 7 млрд. евро госпомощи в разгар кризиса.

Вторая экономика Польша давно интересна российскому Сбербанку, поскольку речь идет — по европейским меркам — о большой стране. Польша — вторая по размеру после России экономика Центральной и Восточной Европы. Рост польской экономики не прекращался и в кризисные годы. Сейчас экономика Польши — одна из самых быстрорастущих в Европе. Темпы роста ВВП которой составляют 2-4% в год и в первую очередь за счет стабильно высокого внутреннего спроса. К тому же численность населения здесь превосходит численность населения Чехии, Словакии, Венгрии, Болгарии и трех прибалтийских республик вместе взятых. Да и проникновение банковских услуг в стране самое высокое в регионе. Согласно результатам опроса, проведенного Ассоциацией польских банков, 56% жителей Польши доверяют польским банкирам больше, чем церкви. Также достаточно много российских компаний ведут здесь бизнес. Кроме того, Польша является важным логистическим центром.

Для Сбербанка оба финучреждения являются очень хорошим вариантом для выхода на польский рынок. Оба банка по итогам 2010 года получили прибыль: Millennium — 78 млн. евро чистой прибыли, а Kredyt bank — 168,7 млн. евро. И тот и другой соответствуют и другому важному критерию Сбербанка — приобретение доли в размере не менее контрольного пакета. Именно из-за невозможности быстро консолидировать контрольный пакет в прошлом году были сорваны переговоры по покупке турецкого Garanti. Контрольные пакеты в польских банках сконцентрированы у одного акционера, что упрощает переговорный процесс для россиян. Millennium и Kredyt Bank ориентированы на розницу, которая занимает примерно три четверти кредитного портфеля банка, что также является важным фактором при выборе актива. К тому же Сбербанк располагает значительной прибылью, которую может и хочет использовать для агрессивных приобретений. Президент и председатель правления финучреждения Герман Греф неоднократно заявлял, что прибыль банка должна быть направлена на приобретение новых активов с целью расширения присутствия госбанка как на локальном, так и на международном рынке. В прошлом году прибыль Сбербанка была рекордной и составляла 181,6 млрд. руб. по МСФО (более $6 млрд.). По прогнозам, в 2011 году Сбербанк намерен получить около 270 млрд. руб. (более $9 млрд.) чистой прибыли.

Но если российский банк всячески старается пока не выпячивать открыто свой интерес к польским финучреждениям, KBC Group и Banco Comercial Portugues SA вообще избегают каких-либо комментариев, не подтверждая, но и не опровергая заинтересованность россиян к их структурам, ссылаясь лишь на начальный этап переговоров и отсутствие меморандума с предложением потенциальным покупателям. Единственное официальное заявление со стороны польских банков озвучила представитель KBC Group Вирджин Лоуэрс, которая заявила, что группа 27 июля получила разрешение Европейской комиссии внести изменения в стратегию и продать ее банковские (Kredit Bank) и страховые (Warta) активы в Польше, однако отказалась комментировать ход сделки. «Процесс продажи в настоящее время находится в стадии подготовки. Во время этого процесса KBC не может и не будет комментировать ход сделки, имена потенциальных покупателей, консультантов, цены, сроки и так далее», — заявила Лоуэрс.

Однако причина в столь завуалированной форме, по мнению ряда польских аналитиков, в позиции польских властей, которая будет определяющей. Многие считают, что Сбербанк с его агрессивной политикой не сможет соответствовать требованиям, предъявляемым здесь к иностранным финансовым группам.

Невзирая на принадлежность к Евросоюзу, Польша в политическом плане ощущает себя большим и самостоятельным государством. Данное самоощущение, не встречающее подчас позитивного отклика за пределами страны и всегда разделяемое — при всех различиях во взглядах — всей польской элитой, многое объясняет не только в политической, но и в экономической жизни страны. Поэтому все уже привыкли к тому, что у польского Narodowy Bank Polski (центральный банк Польши) особая политика в отношении присутствующих в стране иностранных банковских учреждений. Причем эта политика сводится не только к внимательному выбору стран, из которых приходят иностранные инвестиции.

К примеру, польский регулятор старается следить за тем, чтобы дочерние структуры иностранных кредитных учреждений оставались полноценными банковскими структурами и не превращались в квазифилиалы (речь идет о миграции за рубеж центров принятия решения в купленных иностранцами польских банках). К тому же Narodowy Bank Polski стремится сохранить национальные банковские бренды, непосредственно повышая стоимость бренда «Польша». Но главная фобия Польши — политическая заангажированность Сбербанка России. Неспроста в июне прошлого года британская Independent предположила, что планы российского банка по покупке Bank Zachodni WBK сорвались по инициативе Варшавы, которая запретила покупать банк организации, имеющей государственную поддержку.

Другими словами, прихода российского Сбербанка в Польше опасаются. Поэтому никого не удивила позиция Польской комиссии финансового контроля (KNF), представители которой неофициально признались, что вообще выступают против покупки шестого и седьмого по величине активов польских банков иностранным инвестором. 

Кто в претендентах? Впрочем, кроме Сбербанка в статусе возможных покупателей значатся не так много претендентов. После продажи польского подразделения Allied Irish Bank (Bank Zachodni WBK) испанскому банку Santander улучшить свои позиции на рынке не против и оставшийся претендент — французская группа BNP Paribas. Сейчас она владеет банком BNP Paribas Bank Polska, к которому в мае 2009 года был присоединен Fortis Bank Polska ранее Dominet Bank.

Серьезную конкуренцию этим финансовым организациям в вопросе покупки может оказать польский PKO BP, контролируемый государством. Польские власти, которые стремятся сократить присутствие иностранных инвесторов в национальной банковской системе, постараются приложить все усилия, чтобы выкупить долю по крайней мере хотя бы в одном финучреждении.

Повторно попытать счастья на знакомых восточноевропейских рынках могут и миноритарные акционеры Volksbank International (VBI) — немецкие DZ Bank и WGZ Bank и французский Banque Populaire Caisse d`Epargne, которые могут выступить консорциумом при покупке одного из финучреждений. Напомним, что для основного акционера VBI — Oesterreichische Volksbanken — сделка со Сбербанком во многом была вынужденной. В июле Европейское банковское управление опубликовало данные о том, что Oesterreichische Volksbanken вошел в число восьми европейских банков, не прошедших стресс-тест. Также по данным некоторых источников, в список покупателей может войти и британский фонд прямых инвестиций Apax Partners Worldwide.

На сегодняшний день капитал банка Millennium составляет около 1 млрд. евро, капитал Kredyt Bank — порядка 700 млн. евро. Поскольку оба финучреждения прибыльные, они, вероятно, будут проданы с премией к капиталу, но учитывая необходимость их акционеров реализовать активы, размер премии, вероятно, не будет велик. Хотя вынужденная распродажа и не является важным критерием. К примеру, предполагалось, что ирландский Allied Irish Bank (AIB) продаст 70% принадлежащего ему в Польше Bank Zachodni WBK с коэффициентом 2,5-3 к капиталу. В итоге же испанский Banco Santander заплатил AIB, распродающему активы из-за сложного финансового положения, 4 млрд. евро.