Решение Commerzbank позитивно повлияет на Банк Форум

Глава Commerzbank Мартин Блессинг рвется на волю, вернув государству долг


Ровно два года назад, 31 августа 2008 года, полный оптимизма глава немецкого Commerzbank Мартин Блессинг объявил о приобретении за 10 млрд. евро «иконы немецкого банковского рынка» — Dresdner Bank. Тогда с высоты 53-этажного франкфуртского Коммерцбанк-Тауэра эта сделка казалась серьезной заявкой на лидерство в банковском секторе страны. Однако буквально через пару месяцев одно из самых крупных банковских слияний в истории Германии чуть не обернулось для банка катастрофой.

Банкротство американского инвестиционного банка Lehman Brothers и разразившийся глобальный финансовый кризис поставили Commerzbank на грань выживания. Спасать его от банкротства государству пришлось за счет денег налогоплательщиков, выделив на эти цели более 18 млрд. евро и став его совладельцем. С тех пор через государственный фонд помощи банковскому сектору Soffin правительство Германии владеет 25%-ным пакетом Commerzbank. Данная ситуация была одинаково не по душе как самому банку, так и немецким властям. По данным немецкой газеты Handelsblatt, дабы снова обрести самостоятельность, Commerzbank планирует провести увеличение собственного капитала банка минимум на 5 млрд. евро. Это позволит кредитной организации досрочно погасить часть долга перед государством и максимально снизить долговую нагрузку, за которую он вынужден платить Soffin 9% годовых. Если же банк осенью вернет госфонду 5 млрд. евро, то сэкономит в этом году почти полмиллиарда евро.

Многие эксперты, комментирующие Handelsblatt эту новость, подтвердили, что Commerzbank действительно ведет с инвестбанками соответствующие консультации. Однако ввиду своей специфичности, ограниченной договорами о конфиденциальности, тема обсуждается пока лишь в самом узком кругу доверенных лиц. Поэтому от официальных комментариев в Commerzbank пока воздерживаются. Эта новость пока не нашла своего отражения в котировках финучреждения на Франкфуртской фондовой бирже, что связывают с общим пессимистическим настроем европейских и американских инвесторов, которые «рисуют беспросветную картину», выбрав идею повторной рецессии — double-dip — в качестве тренда сезона.

Проигнорировали новость и украинские инвесторы. Котировки украинского Банка Форум, принадлежащего Commerzbank, за неделю потеряли еще 1,6% своей стоимости и к закрытию торгов (Украинская биржа) в четверг составили 6,73 грн. за акцию. Причиной тому стало общее остывание украинского фондового рынка вслед за мировыми площадками. Хотя аналитики признают, что несмотря на заверения материнской структуры о поддержке украинской «дочки», акции банка по-прежнему торгуются ниже номинальной стоимости, составляющей 10 грн.  «Мы в августе понизили целевую цену по акциям Банка Форум с $0,859 до $0,718, сохранив рекомендацию «продавать» на ожидании снижения цены на 16% (от уровня на момент закрытия 01.09.2010 г.), — говорит аналитик Dragon Capital Анастасия Туюкова. — Прогнозы были пересмотрены на основании анализа деятельности банка в первом полугодии, в частности, с учетом более существенного наращивания резервов под обесценение активов, снижения чистой процентной маржи, а также увеличения соотношения административных затрат к операционным доходам. Также на снижение оценки повлияло обновление прогнозов по банковскому сектору, а именно замедление темпов восстановления качества активов». Поставили на пересмотр бумаги «Форума» и многие другие инвесткомпании.