Персональные инвестиции

За прошедшую неделю (с 29 октября по 5 ноября) инвестиционные инструменты показали разнообразную динамику.

Доллар продолжает находиться под давлением и терять позиции по отношению к евро, в том числе за последнюю неделю.

На рынке EUR/USD наблюдается укрепление евро 8-й месяц подряд, вызванное в первую очередь слабостью доллара. Причиной этому стали массированная поддержка правительством США экономики и потребителей, что привело к росту государственного долга и увеличению ликвидности.

Гривня дешевела против доллара, однако к концу недели отыграла свои позиции. Важным событием для гривни станет решение МВФ о выделении четвертого транша в размере $4 млрд., которое, как ожидается, будет принято в ноябре. Мы считаем, что существует вероятность переноса выдачи этого транша на весну 2010 года, что окажет давление на гривню.

Украинский рынок акций в этом году является одним из самых быстрорастущих в мире, к чему, в принципе, многие уже привыкли. В прошлом году он был одним из лидеров по падению, в 2006-м - одним из лидеров по росту.

Рост на украинском рынке в нынешнем году был вызван ростом рынков акций развитых и особенно развивающихся стран, признаками стабилизации в металлургическом секторе, высокой волатильностью и относительно низкой ликвидностью, а также покупками частных инвесторов и украинских торговцев ценными бумагами, посчитавших, что украинские акции упали слишком сильно к марту 2009 года.

В течение последней недели (с 29 октября по 5 ноября) украинские акции выросли на 6,8% (с 1431,3 пункта по индексу Украинской биржи).

Украинские государственные и корпоративные еврооблигации позволили инвесторам очень хорошо заработать в начале и середине 2009 года. Однако в июле-августе ситуация стабилизировалась, цены уже существенно выросли, доходности снизились, и данный инструмент стал мало интересен инвесторам. За последнюю неделю цены на еврооблигации упали, снова сделав их инструментом, заслуживающим внимания консервативных инвесторов.

После пиковых цен на жилую недвижимость в июле-августе 2008 года на рынке произошло существенное падение в долларовом выражении почти на 50% с минимальными значениями в марте-апреле 2009-го, после чего рынок немного восстановился.

С 29 октября по 5 ноября средний курс доллара на межбанке снизился на 2,7 коп. - до 8,129 грн./$. Мы ожидаем ослабления гривни до 8,5 грн./$ к весне 2010 года.

Евро, в свою очередь, вырос в цене на 7 коп. - до отметки 12,09 грн./евро.

После коррекции, которая началась на украинском рынке акций в первой половине октября, всю неделю с 29 октября по 5 ноября рынок рос.

Украинский рынок по своей динамике выглядит сейчас сильнее, чем американский и российский рынки. Цены на акции приближаются к максимумам этого года (1628 по индексу Украинской биржи), закрывшись на уровне 1528,93, в то время как российский рынок все еще продолжает коррекцию, а американский рынок показывает существенно более скромный рост после коррекции.

Рынок акций сейчас кажется слишком перекупленным, однако в случае продолжения роста на зарубежных рынках он также продолжит рост. Кроме того, рынок становится популярным инструментом инвестирования, в том числе благодаря интернет-трейдингу.

Американский рынок акций, являющийся определяющим для поведения рынков акций по всему миру после роста на 66% с минимумов, достигнутых в марте этого года, в конце октября упал на 7%. За последнюю неделю рынок снова возобновил повышательную тенденцию, основываясь на преимущественно позитивных данных по американской экономике, ожиданиях того, что низкие процентные ставки сохранятся еще достаточно долго. Макроэкономическая статистика из США будет иметь определяющее значение для дальнейшего поведения рынков акций.

Облигации

Сейчас вложение средств в гривневые долговые государственные бумаги дает доход в 23-24% годовых, а в наиболее надежные корпоративные облигации - 25-28% годовых.

 Еврооблигации

Последняя неделя стала тяжелой для украинского рынка еврооблигаций. На начало недели пришлись массовые распродажи украинских бумаг, что существенно обвалило котировки долга. Способствовали этому как негативная внешняя конъюнктура, так и явно наметившиеся проблемы в переговорах с МВФ в связи с подписанием президентом закона о социальных стандартах. В результате, спрэд индекса EMBI+Украина расширился почти на 200 пунктов. Наибольшее снижение цен в суверенном сегменте было отмечено на коротком конце кривой. В результате доходность выпуска Украина-11 достигла 16%, кривая вновь приобрела инверсионный характер. Ближайшие несколько месяцев предвыборной борьбы принесут негативный информационный фон и высокую волатильность в украинский сегмент, что даст возможность для выгодных покупок в моменты снижения цен и увеличения доходности.

Вклады

Мы советуем размещать депозиты в банках, которые принадлежат к крупным международным группам и входят в первую и вторую группу по рейтингу НБУ, а также в государственном Укрэксимбанке, отдавая предпочтение коротким депозитам (до 3-х месяцев).

Золото

За последние семь дней (с 29 октября по 5 ноября) тройская унция золота подорожала на 4,2% и теперь стоит $1090. Учетная цена золота НБУ выросла на 5,5% - до 8750,16 грн. за унцию.

Укрепление золота продолжается с октября 2008 года, когда за него давали $680. Существует вероятность продолжения укрепления цен на золото, в котором инвесторы видят, в том числе, инструмент сохранения капитала от падения стоимости доллара. Скорректированная на инфляцию максимальная историческая цена этого драгметалла составляет более чем $2000.

Стоит отметить, что на прошедшей неделе даже во времена укрепления доллара против других валют золото не падало в цене.

Недвижимость

Мы не ожидаем роста цен на недвижимость в этом году в связи с отсутствием доступа населения к ипотечному кредитованию, а также предпосылок к росту арендных ставок.

Обзор рынка персональных инвестиций подготовлен специалистами инвестиционной компании Astrum Investment Management. Специально для «Инвестгазеты».

Отчет подготовлен по состоянию на конец четверга 5 ноября 2009 года