Инвестгазета

Понедельник, 21 мая, 2012 года

Investgazeta Magazine on LinkedIn

КМФК

Максим Бланк: Мы играем по своим правилам

Когда два года назад его коллеги вынуждены были уходить с рынка, Максим Бланк, совладелец и директор Astrum Investment Management, предложил рынку новую бизнес-модель инвестбанков. Что из этого получилось?

Вячеслав Мироненко
«Инвестгазета» №25, 1 июля 2010

Максим Бланк: Мы играем по своим правилам

Максим Бланк, совладелец и директор Astrum Investment Management



Вы упомянули о неких инновационных решениях. Что вы имеете в виду и какие решения в своей карьере можете назвать инновационными?

Быть первопроходцем для меня – не самоцель, а необходимая часть успешной деятельности. Компании не было еще трех месяцев, когда нами была проведена первая в истории ПФТС сделка по суверенным еврооблигациям. Это направление в дальнейшем принесло нам статус крупнейшего маркет-мейкера. Такого успеха со старта не ожидал никто, даже мы сами. Валютные инвестиции тогда были представлены еврооблигациями и обращались за рубежом. Я понимал, что введя их на рынок, мы сделаем маленькую революцию - до нас такого не делал никто. Ключевой проблемой было то, как сделать их доступными для украинского инвестора. На поверхности не было решения, как сделать торговлю еврооблигациями юридически чистой. Для того чтобы найти пути, по которым сделки с еврооблигациями станут возможными и легальными, нам тогда пришлось прилично поработать.

Львиная доля успеха сделок с еврооблигациями заключалась в своевременности и инновационности решения. Компания очень точно уловила мировую тенденцию и то, какие дивиденды сулит ей подобный проект. Взаимодействие между западными компаниями в тот период было неэффективным. Зная рыночные движения, покупая у Goldman Sachs и перепродавая Merrill Lynch, Astrum зарабатывала в день до 5% от объема сделки. Наши клиенты, которые тогда позитивно отнеслись к идее инвестирования в еврооблигации, заработали 100% годовых за полгода только потому, что вовремя прислушались к нашему совету. Они удвоили свой капитал, не прилагая к этому никаких сверхусилий.

Если вспомнить прошлое, инновационной для своего времени стала первая крупнейшая реструктуризация Украиной государственного долга на сумму $2 млрд., в которой я принимал участие в качестве начальника Управления планирования и анализа долговой политики Министерства финансов. Вместе с Виталием Лисовенко, одним из моих учителей в бизнесе, в то время возглавлявшим в Министерстве финансов Украины Департамент управления госдолгом, мы разработали эффективную, по оценке ООН, компьютерную систему управления госдолгом, которой Минфин пользуется по сегодняшний день.

Вы упомянули Виталия Лисовенко. Кто еще оказал на вас влияние как на специалиста?

Мой отец, прежде всего, Игорь Бланк, профессор Киевского торгово-экономического университета. Я пошел по его стопам, хотя планы были совсем другими. Свое будущее я связывал с медициной. После окончания медицинского училища естественным казался путь дальше, в медицинский институт. И все же я принял решение пойти в финансисты и ни разу об этом не пожалел. А медицина близка мне до сих пор. И Astrum частенько я называю «финансовой клиникой», сотрудников – «финансовыми докторами».

Интересное сравнение. И есть примеры ярких операций?

В сфере управления прямыми инвестициями их много, и каждая по-своему уникальна. Мы, кстати, одни из немногих инвестиционных банков, у кого эта услуга представлена полноценно. Наибольшее достижение – это «воскрешение из мертвых» Днепропетровского вагоноремонтного завода (Днепровагонремстрой). На предприятие мы зашли как инвестиционный консультант покупателя. Когда-то этот завод был флагманом вагоноремонтной индустрии всего СССР: 50 га площади, производственные мощности, рассчитанные на ремонт 2000 вагонов в год. Реальность на момент нашего появления на ДВРС: на 2009 год у завода не было заказов на ремонт даже 10 вагонов, полная разруха и невыплаченная за полгода зарплата.

Предприятие требовало коренной экономической реструктуризации, и эта реструктуризация была проведена. Мы начали свою работу на заводе с радикальных мер: составили новую производственную программу, сократили персонал до адекватного ей уровня, и сокращение это было, к сожалению, существенным. Выплатили рабочим все задолженности по зарплате. А тем, кто попал под сокращение – выходное пособие в полном объеме, предусмотренном законодательством. Реструктуризация – это всегда жестко, но для того чтобы спасти предприятие, приходится чем-то жертвовать. А учитывая, что все это происходило в самый разгар финансового кризиса, сокращение штата - это лишь малая кровь, которая была необходима для того, чтобы поставить «мертвый» завод на ноги. Новая программа предполагает ремонт 70 вагонов в год. Не так уж много, но предприятие «настроено» так, что самоокупается даже при таких мощностях. Кроме того, мы возобновляем его международные связи. В этом году начали получать заказы из Азербайджана.

Именно в силу алчности многие компании не заботятся о своем финансовом здоровье. В результате они теряют конкурентоспособность и становятся аутсайдерами рынка


Похожая ситуация, когда для спасения бизнеса были необходимы жесткие меры, у нас была на другом предприятии – заводе по производству керамогранита «Интертайл». Предприятие с современным оборудованием и уникальными для Восточной Европы технологиями мы получили в управление с практически нулевым объемом продаж, огромным складом произведенной за два года керамической плитки и потребностью в постоянных миллионных дотациях от акционеров. Проведя глубокий анализ деятельности завода и анализ рынка, мы полностью поменяли менеджмент, изменили маркетинговую стратегию и сместили приоритеты коммерческой деятельности. Результат – за один квартал объемы продаж увеличились в шесть раз и до сих пор сохраняют рост.

Максим Бланк, совладелец и директор Astrum Investment ManagementСамым запоминающимся был проект нашего клиента компании «Арт-Прогресс», которая занималась строительством первого в Украине МДФ-завода - одного из самых больших и современных в Восточной Европе. В условиях жесточайшего кредитного кризиса и практически полного прекращения кредитования банками реального сектора Astrum помог привлечь кредит на 44,6 млн. евро. Неслыханная сумма как для января 2009 года. В кредитной программе участвовали несколько банков, и переговоры были чрезвычайно сложными, особенно на завершающей стадии, когда обсуждалась финансовая программа, требующая участия двух банков – Fortis и Альфа-Банка. Эти финучреждения совершенно по-разному оценивали риски прогресса транзакции. Особенно трудным был путь к консенсусу с Альфа-Банком, но именно эта часть переговоров и обеспечила успех транзакции. Загвоздка была в том, что это был пик кризиса – банки кредитов уже не выдавали, тем более что речь шла о промышленном проекте, где только этап строительства занимал полтора года. Дать наперед адекватную оценку будущей рентабельности невозможно. Все прекрасно понимали, что в любой момент Альфа-Банк мог попросту стать владельцем «ценного металлолома» - дорогого немецкого оборудования. Но, к счастью, банк подошел к вопросу клиентоориентированно - мы сумели правильно структурировать транзакцию, минимизировать все риски и остаться в обоюдном выигрыше. Сегодня Astrum привлекает дополнительное финансирование и занимается стратегическим развитием завода.
О последних ярких операциях по продаже миноритарного пакета банка «Форум» немецкому Commerzbank рассказать много не имею права. Скажу лишь, что переговоры продолжались более полугода. Сделка получилась обоюдовыгодная, чего было достигнуто за счет правильного ее структурирования. В ее успех не верили многие западные инвестиционные банки, с которыми мы общались, и было особенно приятно получить от них первые поздравления в связи с успешными результатами этой сделки.

Тэги: максим бланк astrum

Погода, Новости, загрузка...

Комментариев пока нет

Просмотреть все комментарии или добавить свой

Форма комментирования

Осталось 1000 символов

3931

Оставить комментарий

Cвежий номер (19)

Cвежий номер (19)

Читать номер полностью

Скачать PDF-версию

Популярные материалы

Недостаточно данных для статистики
Новости партнеров
Новости партнеров
Абоненти Київстар 2 години мали проблеми зі зв'язком
Абоненти Київстар 2 години мали проблеми зі зв'язком
Мережа мобільного зв'язку найбільшого українського оператора «Київстар GSM» в понеділок працює з перебоями, повідомляють абоненти в соціальних мережах.
Теракт в Ємені призвів до загибелі майже 100 військовослужбовців
Теракт в Ємені призвів до загибелі майже 100 військовослужбовців
Щонайменше, 96 солдатів єменської армії загинули і близько 300 отримали поранення в результаті теракту, здійсненого смертником в центрі столиці країни міста Сани, повідомили в понеділок місцеві військові і медики.
Леді Гагу на Філіппінах зустріли молитвами, бо вона антихрист
Леді Гагу на Філіппінах зустріли молитвами, бо вона антихрист
Сотні консервативних філіппінців зі свічками у руках пікетували концерт Леді Гаги, який має відбутись у країні 21 травня.
«Завтра.UA» попрактикував майбутніх «агробаронів»
«Завтра.UA» попрактикував майбутніх «агробаронів»
Україна може стати житницею Європи, переконані в Тернопільському агрохолдингу «Мрія».


влажность:

давление:

ветер:

влажность:

давление:

ветер:


Спецпроект
История украинского капитализма: 1995 – 2010 гг.История украинского капитализма: 1995 – 2010 гг.
Биопродукция
Кто и сколько сможет заработать на органической продукцииКто и сколько сможет заработать на органической продукции
Практика
"Зеленый офис" по-украински"Зеленый офис" по-украински
Тест-драйв
На краю страны и цивилизации с Volvo XC90На краю страны и цивилизации с Volvo XC90
Банковский клуб
Банковский клуб