Кто выиграет в Украине от новой курсовой политики Китая

На первый взгляд, в Вашингтоне и Брюсселе могут праздновать победу. Многолетняя война между Америкой и Китаем, которые надолго увязли в спорах по поводу того, какой быть китайской национальной валюте, сдвинулась с мертвой точки. В Пекине полагали, что искусственно заниженный курс юаня позволяет сохранять цены на китайские товары в мире на очень низком уровне. В Вашингтоне же настаивали на сильном юане.

Еще Джордж Буш-младший, будучи президентом, неоднократно требовал от Китая ревальвировать свою национальную валюту. Новая администрация во главе с Бараком Обамой стала еще интенсивнее намекать руководству КНР, что Америка ожидает от них «честного курса», так как курс не отвечает реальности и создает искусственные преимущества для китайских экспортеров. В то же время все настойчивее проявлялось желание Конгресса США ввести торговые санкции против Китая. Вместе с администрацией за ревальвацию юаня воюют и 83 американских промышленных объединения, утверждая, что курс китайской национальной валюты искусственно занижен. В итоге «дело юаня» уже давно перекочевало из экономической плоскости в политическую. И на этот раз многие расценили такой шаг Народного банка Китая как политическую уступку накануне встречи «Большой двадцатки», назначенной на 26-27 июня в Торонто. Двинув курс перед самым началом саммита, Поднебесная сняла уже набивший оскомину китайским политикам вопрос с повестки дня. Хотя все и признают, что уступка Поднебесной невелика. Согласно исследованию МВФ, китайский юань недооценен минимум на 20%. Но сам факт ослабления своей валютной политики уже сенсационен.

С июля 2008 года, когда валютная политика КНР была изменена в последний раз, юань находился у отметки 6,83 юаня за доллар, при этом ежедневное изменение курса в ту или иную сторону не могло превышать 0,5%. Теперь аналитики всего мира пытаются оценить, насколько быстро правительство намерено позволить подняться курсу своей валюты к доллару. Только за неделю юань укрепился на 0,39% и достиг 6,7958 юаня за доллар - самой высокой отметки по отношению к доллару за последние 20 лет (всю новейшую историю обращения этой валюты на рынках).

Экономисты видят причину неожиданной уступчивости китайцев отнюдь не в дипломатической плоскости: Пекину выгодно именно сейчас отвязать юань. На протяжении последнего года правительство страны изыскивало способы снижения темпов экономического роста и инфляции. Власти Китая опасаются, что сильный юань может привлечь приток спекулятивных средств, которые усложнят экономическую политику страны, как это произошло в 2005-2008 годах, когда юань укрепился к доллару более чем на 20%, после чего центральный банк привязал его курс к доллару. Сейчас похожая ситуация: и с начала года китайские власти фокусировались в основном на охлаждении рынка недвижимости, и повышение нормативов обязательных резервов позволило Народному банку Китая немного сдержать рост кредитной активности банковского сектора. Укрепление юаня (можно точно предположить, что конкурентоспособность китайского экспорта чуть снизится) позволит Китаю обеспечить экономике мягкую посадку и скорее всего приведет к желаемому снижению темпов роста ВВП с 11-12% до 9,5% к концу года. Тем самым Пекин получит возможность избежать экономического перегрева.

Однако вес экономики Китая настолько высок, что последствия этого шага почувствуют во всем мире. Прежде всего это коснется азиатских соседей - Японии и Кореи: стоимость их экспорта начнет расти вслед за китайским. Могут возникнуть проблемы и у мировых поставщиков нефти и металлов, а значит, и у России. Ведь именно бурный рост китайской экономики во многом удерживал стабильно высокие цены на сырье.

Кто же выиграет от изменения валютной политики Китайского ЦБ? Укрепление юаня наиболее выгодно США, торговый баланс которого значительно улучшится (за четыре месяца этого года дефицит в торговле с Китаем вырос на 5,7% — до $71 млрд.).