ИСИ вывели из банков

С 16 июня вступили в силу изменения к Закону «О банках и банковской деятельности», запрещающие институтам совместного инвестирования быть акционерами банков. Ранее собственниками банков не могли быть объединения граждан, религиозные и благотворительные организации, а также юридические лица, в которых банк владел существенной долей — свыше 10%. В пояснительной записке формально эту норму объяснили так: для повышения прозрачности в структуре собственников банков. Тем не менее для многих участников фондового рынка остается неясным, почему целью запрета стали именно ИСИ, если есть много гораздо менее прозрачных акционеров. К тому же, по словам старшего аналитика КУА «Драгон Эсет Менеджмент» Алексея Соболева, о существовании такой нормы в других странах неизвестно, ведь инвестиционные фонды были значительным источником капитала для банковской системы в кризис. «Поскольку этот закон регулирует деятельность банков, но не ИСИ, и противоречит закону об институтах совместного инвестирования, большинство управляющих компаний будут ждать официального разъяснения от ГКЦБФР, прежде чем предринимать какие-либо действия. Если все фонды постараются продать эти бумаги одновременно, достаточного количества покупателей просто не найдется», — говорит Соболев.

По словам главы Совета Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ) Дмитрия Леонова, на сегодняшний день 178 институтов совместного инвестирования держат в своих портфелях акции 27 банков общей балансовой стоимостью около 500 млн. грн. Правда, пока ажиотажных продаж на рынке не происходит. С одной стороны, фонды имеют шестимесячную отсрочку, дабы привести портфели фондов в соответствие с новыми нормами. А это значительные средства для компаний небанковского сектора, поэтому они постараются сохранить стоимость активов, которыми оперировали на момент принятия вышеназванного решения. С другой стороны, еще нет официальной позиции ни НБУ, ни ГКЦБФР — как относиться к ситуации, если после истечения срока инвесторы ничего не сделают со своими акциями. Между тем начальник управления совместного инвестирования ГКЦБФР Оксана Симоненко в комментарии «Инвестгазете» заявила, что «исключение ИСИ из состава участников банков было вызвано необходимостью получения четкой информации о собственниках корпоративных прав таких банков, и инициатором упомянутой нормы выступил непосредственно НБУ. В то же время мы считаем, что определение конечных собственников долей капитала банков может быть реализовано путем усовершенствования системы обмена информацией между регуляторами, а также между НБУ и депозитариями». В Комиссии также признаются, что возможности инвестиционной политики у ИСИ теперь уменьшились, в том числе в части диверсификации инвестиций ИСИ. Кроме того, сократилось число ликвидных бумаг для инвестирования. Также закон не предусматривает внесения изменений в Закон Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды), в котором ст.34 определяет, что именно не может входить в активы ИСИ.

За последнее время это уже второй сюрприз от регуляторов: сначала решение о прекращении обращения акций группы «Донецксталь» обрушило котировки Ясиновского КХЗ и шахтоуправления «Покровское». Теперь пострадали акции банков. Капитализация двух blue chips украинского рынка — Укрсоцбанка и Райффайзен Банка Аваль — с начала месяца упала на 19,23 и 18,17% соответственно. Существенные потери несут и инвесторы фондов, в первую очередь индексных. Вес обоих бумаг в индексе ПФТС составляет 10,48%, а в индексе UX — 11,07%. По мнению Дмитрия Леонова, Нацбанк, скорее всего, будет требовать от банков выкупать акции у ИСИ, для чего придется проводить внеочередные собрания акционеров и утверждать оферту на выкуп акций. К тому же ИСИ сделают все возможное, чтобы добиться более-менее реальной стоимости выкупа активов, изымаемых у них в принудительном порядке. Глава УАИБ также выразил надежду, что в принятый закон могут быть внесены изменения, которые позволят ИСИ-институциональным инвесторам оставаться акционерами банков.