Дмитрий Тевелев: Санатор фондового рынка

Деятельность Дмитрия Тевелева на посту главы Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку может оказаться не менее драматичной, чем его предшественника. Пять задач для нового главы ГКЦБФР

Страница 2 из 2

Наталья Терехова
«Инвестгазета» №12, 1 апреля 2010

Дмитрий Тевелев: Санатор фондового рынка

Другой приоритетной задачей нового главы ГКЦБФР, которую выделили многие профучастники, является необходимость расширения количества инструментов, доступных для обращения и торговли на украинском фондовом рынке. «На сегодняшний день доля биржевого рынка в Украине крайне мала. Менее 5%, тогда как в России эта цифра приближается к 70%. Более того, средний объем свободного обращения акций, находящихся в листинге фондовых бирж, составляет около 8%. Это очень небольшая цифра, которая не отвечает никаким международным стандартам и даже здравому смыслу и позволяет сомневаться в объективности биржевых цен. Облигации до серьезных законодательных и нормативных изменений также перестали быть биржевым инструментом. Единственные бумаги, которых достаточно на рынке и которые пользуются сегодня объективной популярностью, – ОВГЗ», - говорит председатель совета Ассоциации украинских фондовых торговцев Сергей Антонов. Так что фондовый рынок надеется, что новый глава займется вопросами расширения количества финансовых инструментов, реанимирует долговой рынок и будет способствовать возобновлению вексельного обращения и подготовке нормативных документов для запуска рынка срочных инструментов (деривативы, фьючерсы, опционы и пр.).

Правда, перечень вопросов, который ему придется решать, на порядок глобальнее и сложнее. «Инвестгазета» выделила пять задач, которые стоят перед «главным по фондовому рынку Украины».

1. Добавить своему ведомству политического веса в системе органов власти. Комиссия никогда не отличалась большим влиянием в высоких кабинетах, и теперь участники рынка ожидают, что документы станут проходить согласование в министерствах гораздо быстрее. Если раньше процедура растягивалась на долгие месяцы и даже годы из-за прохладных отношений между госструктурами, то с приходом Дмитрия Тевелева сроки должны резко сократиться.

2. Разрешить депозитарный вопрос. Свое умение убеждать и договариваться Дмитрию Тевелеву придется продемонстрировать, вмешавшись в конфликт между двумя депозитариями – ВДЦБ и НДУ.

3. Принять необходимые рынку законы. Пока по-прежнему так и не заработали большинство значимых законов из давно запланированных – об инсайде, о производных ценных бумагах, о допуске зарубежных ценных бумаг эмитентов Украины на украинский рынок и т.д. Все они находятся на разных стадиях обсуждения и рассмотрения. И даже «нормативка», связанная со вступлением в силу Закона «Об акционерных обществах», на которую было брошено столько сил, до конца не сформирована. Например, вопрос листинга. Сейчас есть два уровня листинга, и по закону все публичные компании должны быть внесены в листинг. Противоречие в том, для листинга установлены жесткие критерии, и большинство компаний им не соответствует. Не приняты и поправки, ужесточающие ответственность за манипулирование и прочие нарушения.

4. Усилить защиту прав миноритариев. Рынок хочет получить уверенность в том, что законодательство в этой области будет четко соблюдаться и регулятор не будет идти ни на какие компромиссы, такие как регистрация сомнительных допэмиссий.

5. Запуск системы пруденциального надзора – постоянного мониторинга финансового состояния профучастников и раннего выявления чрезмерной концентрации рисков. Как показал финансовый кризис, дыры в риск-менеджменте всего одного-двух крупных игроков могут привести к коллапсу. К тому же «ценнобумажники» должны стать более прозрачными для своих клиентов. Сложно сегодня сказать, к примеру, на чем зарабатывает тот или иной профучастник и, соответственно, чем рискует. А ведь посреднический бизнес публичен по определению: нельзя оставаться в тени, работая с колоссальными чужими активами, в том числе розничными деньгами.

дмитрий тевелев

Пока о своих первых шагах и целях на новой должности глава Комиссии говорит осторожно, ссылаясь на необходимость войти в курс дел. Но в телефонном разговоре на вопрос о первых шагах на новой должности глава Комиссии заявил нам о разработке среднесрочной и долгосрочной концепции развития фондового рынка. «Для разработки стратегии развития фондового рынка необходимо в полной мере использовать экспертизу его участников, развить процессы их реального, а не формального вовлечения. Рынок требует дерегуляции, решения проблемы рейдерства, должна эффективно функционировать депозитарная система. Участники рынка ждут разработку качественной нормативной базы, которая должна сопровождать переход к новому законодательству об акционерных обществах. Рынку необходима не революция, а «перезарядка». Потребуется определенное время, чтобы оценить внутренние процессы, выделить эффективные наработки, оценить возможности совмещения интересов государства и игроков рынка».

Свежие статьи раздела

Революционный инструмент для получения максимальной прибыли 17.05.2012
Первая четверть 16.05.2012
Докатилась 24.04.2012
Тысячевластие 24.04.2012
Предвыборная жертва 24.04.2012