Деньги в матрас

Вот уже много недель подряд фондовые рынки находятся в выжидательной позиции. Внимание инвесторов с макроэкономической статистики стран ЕС и США почти полностью переключилось на рынок облигаций. Доходности греческих, итальянских и испанских госбумаг растут. Лидеры государств и экономисты предрекают второй экономический кризис. На этом фоне несколько неожиданным прозвучало заявление группы компаний «Интерфом» о проведении IPO.

«Интерфом», один из крупнейших производителей пенополиуретана на территории Украины, намерен к концу 2011 года осуществить размещение акций на Варшавской фондовой бирже и привлечь около $26 млн. Как сообщается в проспекте эмиссии, всего к продаже предложено более 23 млн. акций. В случае их полной реализации инвесторы получат 33% в акционерном капитале компании. Построение книги заявок запланировано в период с 29 ноября по 1 декабря, объявление цены — 1 декабря или около этой даты, а листинг на бирже — 15 декабря. Тем самым материнская структура Interfoam Holding AS (Эстония) станет одиннадцатой компанией в Варшаве с активами в Украине и войдет в индекс WIG-Ukraine.

Данное размещение будет интересно польским пенсионных фондам, которые могут инвестировать с диапазоном три-пять лет, либо партнерам контролирующего акционера. «Для польского институционального инвестора данное размещение может быть интересно только в случае привлекательной оценки на уровне четырех-пяти чистых прибылей, что будет соответствовать стоимости 100% от $30 млн. до $40 млн., а размещение будет в диапазоне от $10 млн. до $15 млн. за 33%», — считает управляющий директор, руководитель департамента инвестиционно-банковских услуг ИК «Конкорд Капитал» Виталий Струков. Впрочем, данное размещение вовсе не означает открытие «окна» на международных рынках капитала для украинских компаний, и выход на биржу рассматривается скорее как тактическое решение. «Ожидается, что улучшение ситуации на рынках произойдет к маю 2012 года, когда откроется первое «окно». По нашим оценкам, в этот период около 10 украинских компаний будут пробовать размещения, половина из которых являются более привлекательными, с большими перспективами роста. «Интерфому» конкурировать с ними за внимание и деньги инвесторов было бы очень сложно», — пояснил Виталий Струков. В частности, о готовности разместиться на Варшавской фондовой площадке заявляли агрохолдинг Valinor Public, ViOil Holding, TMM Real Estate Development и концерн «Галнафтогаз».