Финансовые гуру - о мировой экономике
Суверенные долги многих стран вызывают все большее беспокойство у инвесторов. Поэтому нервозность на рынках в ближайшее время вряд ли исчезнет. Что думают о будущем мировой экономики самые известные финансовые гуру?
Билл Гросс: Не
нужно искать виновных среди банкиров центробанков. Вы смотрите в прошлое недостаточно
далеко. Корень проблемы, собственно, лежит в глобализации - падении «железного занавеса»,
включении Азии в мировую экономику, доступности дешевой рабочей силы с конца 80-х годов.
Как отреагировали на это страны G7, крупнейшие промышленные государства мира? Они
опустили процентные ставки и содействовали потреблению, вместо того чтобы гарантировать
производство и поддержание нашего уровня жизни. Сейчас мы сидим в луже. А центробанки
должны преодолевать проблему, которая формировалась в течение 25 лет, с помощью
ликвидности.Марк Фабер: Рабочие места обеспечивают потребление, но что создает рабочие места? Инвестиции. В течение прошедших 25 лет политики в США видели своей целью оживление потребления, а не инвестиций. Инвестировать означает не только строить заводы. Речь идет также об образовании, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработках, инфраструктуре, технических устройствах и машинах. Мы все знаем, что существуют экономические циклы. Если объем кредита слишком растет, то повышается линия тренда и создаются пузыри. За этим следует провал в депрессию. Обычно лучше вообще не вмешиваться. Тогда цены снова снижаются. Если цены достаточно низкие, возникает новый спрос.
Феликс Цулауф: Мы должны были сделать это уже давно. Эти проблемы являются следствием асимметричной политики. Мы раздули экономику настолько, что ее больше нельзя предоставлять силам рынка. Тогда рухнет вся система.
Марк Фабер: И поэтому мы все обречены на гибель. Дефицит в обозримом будущем будет превышать $1 трлн. в год. Однажды Бернанке должен будет поднять проценты по краткосрочным вкладам. Тогда процентная нагрузка США резко возрастет. Выплаты по процентам через 10 лет могут возрасти до 35% налоговых поступлений - и это еще по оптимистичным расчетам. Я оцениваю, что через 10 лет выплата процентов по государственному долгу составит 50% налоговых поступлений. Тогда мы будем банкротами. Тогда есть только один выход - мы сделаем так, как Зимбабве. Должны будем печатать деньги еще и еще.
Арчи Макаллестер (президент нью-йоркского биржевого торговца MacAllaster Pitfield MacKay): Его что, никто не может остановить?
Феликс Цулауф: Это правда. Все федеральные долги, включая обязательства, в сумме составляют не 100, а 600% ВВП. В большинстве промышленных стран государственная задолженность находится между 350 и 360% ВВП. В США мы достигнем, в конечном итоге того момента, когда, как говорит Марк, процентные расходы на облуживание госдолга внезапно возрастут до 20, 25 или 30% налоговых поступлений. И стоит один раз переступить 30%-ный барьер – дело сделано. Тогда мы будем неплатежеспособными, или обрушится валюта, а система войдет в коллапс. Прежде всего резко возрастут индивидуальные налоги. Дело дойдет до более масштабного перераспределения, чем вы себе можете представить.
Скотт Блэк (основатель и президент бостонской ИК Delphi Management): В краткосрочном периоде будет иметь место определенное принуждение, так как такие дефициты невозможно обеспечивать. Правда, я не разделяю мнение Фабера о Бернанке. Мы стояли перед пропастью, подобно Великой депрессии, которую пережил президент Герберт Гувер. Нравится вам нынешняя государственная политика или нет - наши политики должны были уберечь «самолет» от катастрофы. И они сделали это. При этом произошли ошибки, но они просто вынуждены были наполнить рынок деньгами.
Арчи Макаллестер: Американские граждане должны будут умерить свои ожидания. Штаты и федеральное правительство также должны будут больше экономить. Цены на частную недвижимость слишком высоки. Менеджеры и тренеры по футболу получают зарплату в $13 млн. Здесь будут существенные сокращения. Люди должны будут привыкать к этому.
Билл Гросс: Если рассматривать долю сбережений государства и частных лиц после списаний, то мы расходовали даже больше, чем получали. Впервые со времен Великой депрессии мы находимся ниже линии тренда. Мы даже частично не поняли, насколько консервативно должны вести себя.
Комментариев пока нет
Статьи раздела Финансы
Новости Delo.ua
Просмотреть все комментарии или добавить свой