Биржи обяжут останавливать торги

О новых правилах сообщил в общении с прессой член Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Николай Бурмака: «На сегодняшний день приостанавливать торги по ценным бумагам – это право биржи. Мы настаиваем на том, чтобы это было обязанностью. Слишком многое зависит от желания и нежелания конкретной фондовой биржи».
 
Уже близок к завершению документ изменений в «Положение про функционирование фондовых бирж», который обяжет биржи приостанавливать торги в случае ценовой нестабильности, а также обозначит четкие параметры этой самой «ценовой нестабильности». Согласно предварительным обсуждениям механизм приостановления торгов будет включаться, когда цена бумаги в конце торговой сессии будет превышать цену открытия более чем на 30%, и когда цена открытия будет превышать цену закрытия предыдущей торговой сессии также на 30%.

Возможность приостановления торгов по ценным бумагам прописана в правилах многих бирж.  Но прибегают к этой мере организаторы торгов достаточно нерегулярно. Так ПФТС при обвале фондового рынка осенью 2008 года не раз останавливала торги по ценным бумагам и даже приостанавливала торговые сессии. Но существуют и противоположные примеры. 31 декабря 2009 года на бирже «Перспектива» прошла сделка по акциям  Енакиевского металлургического завода по цене 42,62 грн., что практически на 400%  ниже стоимости бумаги на Украинской бирже и ПФТС. В этот же день на «Восточно-Европейской фондовой бирже» (ВЕФБ) стоимость акций Алчевского металлургического комбината взлетела более чем на 2 000% до 350 грн. (на УБ - 0,1359 грн, на ПФТС - 0,1367грн.). Торги по бумагам не были приостановлены.

Сами биржи считают, что в ценовой нестабильности на рынке следует винить исключительно торговцев. Но, по мнению Комиссии, ни что не мешает торговцам проводить сделки по любым, удобным для них ценам вне биржи. Если такие маргинальные сделки имеют место быть именно на бирже, значит в этом есть интерес, как самих бирж, так и торговцев.

Другим аргументом бирж против введения обязательства на приостановление торгов является опыт России, где несколько лет это было обязанностью, но в прошлом году Регулятор отказался от такой практики. Факторов  «закрытия глаз» российскими биржами на случаи ценовой нестабильности на рынке не прибавилось. Из чего представители украинских бирж делают вывод о ненадобности таких мер.

Но Комиссия видит в этой басне другую мораль. «Когда российские фондовые биржи отработали несколько лет в режиме обязательной приостановки торгов, то это естественно приучило их на сегодня более рационально пользоваться этим инструментом. У нас приученности к праву останавливать торги - нет. Поэтому мы будем настаивать на том, чтобы это было обязанностью фондовой биржи», - говорит Регулятор.

Норма об обязательном приостановлении торгов на ряду и с параметрами ее применения, будет изложена в окончательной версии проекта изменений к «Положению о функционированию фондовых бирж», который уже в конце марта по планам Комиссии будет подан на рассмотрение в Госпредпринимательство.

За невыполнение этой нормы будет предусмотрена штрафная санкция в виде предупреждения, при повторном предупреждении фондовая биржа может лишиться лицензии на организацию торговли ценными бумагами. «Предупреждение в таком случае это как желтая карточка в футболе, если на футбольном поле показывается вторая желтая карточка, то игрок дисквалифицируется. Я не думаю, что если такой режим будет установлен, фондовые биржи будут рисковать» - считает Николай Бурмака.

До вступления нормативного документа в силу, Комиссия выступила с предложением «воздерживаться биржам от всяких непродуманных действий, которые могут негативно сказываться на имидже украинского биржевого рынка», в частности от увеличения биржевого курса в несколько десятков, сотен и тысяч раз.  Комиссия предложила нормализировать эту договоренности в ближайшее время на уровне определенного совместного меморандума.