Мир или война?

Люди устали от зимы и разговоров о кризисе. От цунами и землетрясений. От растущих цен на бензин и падающих депозитных ставок. Пришедшая весна и солнечное тепло пьянят и шепчут: «Радуйся жизни и открывай шашлычный сезон». Однако действительность, словно поздние заморозки, отрезвляет и возвращает к земле. Причем возвращает в буквальном смысле слова. Уверен, этой весной миллионы украинцев выйдут на свои огороды и с большим усердием примутся за выращивание картошки, морковки, помидорчиков и огурчиков. Фактически — это последний рубеж защиты «пересичного громадянина» в обеспечении личной финансовой безопасности. И властям нужно будет молиться, чтобы осенний урожай был отменным. Иначе обозленный на инфляцию народ зимой-весной следующего года может почудить «по-арабски».

События в Южном Средиземноморье и на Японских островах в условиях неокрепшего восстановления мировой экономики и остывания экономики Китая закладывают три опасные мины под неустойчивое восстановление украинской экономики. Мина первая — угроза повышения процентных ставок и ухудшения условий получения новых долгов. А ведь из $20 млрд. прироста ВВП Украины в 2010 году половину обеспечили внешние заимствования. Так что фактор доступности иностранных долговых рынков для нашей страны является архиважным. Дефолт Украине, конечно же, не грозит. По крайней мере, в текущем году. Однако поддерживать экономический рост по большей части за счет внешних долгов украинское государство и бизнес могут не очень долго. И это весьма рискованный путь, в чем мы могли убедиться в 2008 году. Стоит знать также, что Япония является одним из крупнейших иностранных инвесторов, то есть поставщиков денежной ликвидности для планеты. И хотя в Украине прямого участия японского капитала мало, косвенно и мы пострадаем от мартовского землетрясения в этой стране. Ведь японцам теперь самим понадобятся деньги на восстановление своей экономики. Не зря Банк Японии вбросил в денежную систему только за первые дни после трагедии почти $300 млрд., что составляет около 5% ВВП страны. Но даже эти деньги не помогли остановить укрепление иены, которое происходит в условиях репатриации японских капиталов. Так что на глобальном долговом рынке неизбежно усиление конкуренции за средства с государственными бюджетами США и Японии, дефициты которых в следующем году составят порядка 10% ВВП этих стран. Да и периферийные государства еврозоны в стороне от дележа денежного пирога не останутся. Поэтому уже сегодня украинскому правительству предстоит крепко задуматься либо над сокращением реального дефицита госбюджета, либо над источниками его финансирования.

Вторая мина — угроза продолжения быстрого роста цен на сырую нефть и нефтепродукты. К политической нестабильности в Ливии и риску появления конфликтов на Ближнем Востоке добавилась трагедия на японской АЭС Фукусима. Слово «Фукусима» уже вошло в лексикон как аналог украинского «Чернобыль». Автоматически подняли голову противники атомной энергетики. Так что неизбежен скачок спроса на традиционные виды энергоносителей — нефть, газ и уголь. А вслед за ними потянутся вверх и цены на них. Уже сегодня Украина платит рекордные суммы за российский газ, а ежемесячные платежи «Газпрому» обновляют исторические максимумы. А тут еще и нефть дорожает. Импорт энергоносителей становится тяжелым бременем для торгового баланса Украины. Вслед за потерей самостоятельности в финансировании дефицита госбюджета мы рискуем оказаться в зависимости успешности экспорта от цен на российские энергоносители. Введение заградительных импортных пошлин на бензин и дизельное топливо может только еще больше раскачать лодку нестабильной украинской экономики.

Мина третья — буквальное раскачивание земной оси и повышение солнечной активности могут усилить проявления климатических изменений. Это угрожает ростом цен на продукты питания, что никак не способствует политике сдерживания инфляции и может выпустить джина общественного недовольства. В этой связи обязательно нужно вспомнить о предстоящих в 2012 году президентских выборах в России (11 марта) и США (6 ноября). Поскольку украинцы всегда славились своей незаметной прагматичностью и способностью выживать в условиях жесточайшего давления внешних недружелюбных сил, я ожидаю активизацию населения в весенних полевых работах на личных приусадебных участках.

Экономическое цунами приближается к границам Украины с неумолимой силой. Вот только что нам больше угрожает — сползание во вторую фазу кризиса или активизация работы печатных станков, эмитирующих деньги? Ответы на эти вопросы будут обсуждаться 7 апреля в ходе первой публичной дискуссии «Стагфляция или дефляция. Мир или война» (информация на моем ЖЖ). Результаты дискуссии вы увидите и на страницах «Инвестгазеты».