Миллиардный покер

109 млрд. евро финансовой помощи, понижение кредитных ставок, увеличение сроков возвращения долгов: утвержденный на Брюссельском саммите новый пакет помощи дарит Греции глоток свежего воздуха. Однако оплачен он будет за счет более богатых европейских стран. «Одно можно сказать наверняка: решение саммита сделало спасение Греции еще более дорогим для немецких налогоплательщиков»,— уверен Кристиан Дрегер, главный экономист Немецкого института экономических исследований (DIW) в Берлине. Совместно с коллегой Ансгаром Бельке он разработал три возможных сценария событий, ни один из которых не является приятным для Германии.

Даже если Греция полностью погасит свои кредиты к 2020 году, финансовое бремя Германии, по оценкам экспертов, составит около 38,6 млрд. евро, в том числе за счет денежных средств фонда Европейского механизма стабильности (ESM), уменьшения процентов по греческому долгу и амортизационных отчислений Европейского центрального банка. Если экономическое положение Греции улучшится лишь незначительно, и она сможет погасить только треть своих кредитов, это, по расчетам DIW, обойдется немецким налогоплательщикам в 65,6 млрд. евро. Ну а в случае дефолта Греции и невозврата всех ее долгов Германии придется расстаться с круглой суммой в 79 млрд. евро. Расчеты Дрегера и Бельке основываются на следующих предположениях:

 до 2015 года Греции удастся выручить от продажи госимущества не 50 млрд. евро, как планировалось, а только 25 млрд. На пути приватизации слишком много препятствий, в том числе противодействие профсоюзов и недовольство граждан распродажей государственных земель, а также бюрократический лабиринт, который давно отталкивает потенциальных застройщиков. Учитывая нежелание правительства делать шаги по дерегулированию экономики, реалистические оценки сводятся к тому, что в будущем потребности внешнего финансирования страны увели­чатся;

 выплата всех процентов по долгам Греции до 2020 года принесет в казну Германии не более 9 млрд. евро. Неопределенность этого фактора довольно высока. Высока и вероятность того, что Греции понадобятся дополнительные транши финансовой помощи. Дрегер и Бельке не верят в скорый расцвет греческой экономики. Несмотря на оказанную помощь, «греческая экономика до сих пор не встала на устойчивый путь, тем более что низкие процентные ставки на сегодняшний день не способствуют возрождению конкурентной среды».